乱云飞渡仍从容，不畏浮云遮望眼

乱云飞渡仍从容，不畏浮云遮望眼

#蚂蚁金融致投资者的一封信

亲爱的投资者们:

见信好!

3月9日，A股三大指数走出深V行情，上证指数一度下跌超4%，立刻引起投资者们广泛关注。但收盘时仅跌1.13%，因此看起来二十分钟的短暂下跌其实只是全天中的一次颠簸。今年以来的剧烈震荡，焦虑中参杂着担忧，而数年后回首时，是否也会感慨，这只是整个A股长期进程中的一小段颠簸呢?站在当下，市场仍会有波动，我们希望同你聊一聊一些看法，供你参考:

【乱云飞渡仍从容】

短期的地缘政治事件不改整体局势

统计1962年以来的局部地缘政治冲突之后国际市场的表现，事件发生后6个月美国股市平均回报为5%，12个月为9%。回溯从2001年至今地缘政治事件对A股的影响，事件发生后6个月A股平均回报为161%，12个月为16.11%。可见地缘政治事件虽然对短期有扰动，长期来看并没有造成大的影响。

今日盘中各大股指的深度V型走势，也说明A股在极端行情下具有很强的自我修复能力。年初至今A股行情虽有较大波动，但相比同期外围市场，仍显示出较强的韧性。

【不畏浮云遮望眼】

国内经济基本面持续改善

二月PMI数据环比回暖，并多月保持在50荣枯线上方;资金面上，在全球流动性紧缩背景下国内仍然保持相对宽松:估值面上，上证指数整体市盈率仅为12倍左右，处于历史近10年分位数33%左右;政策面上，《政府工作报告》中进一步提出“稳中求进”的积极方向，也有充分的具体实施空间。长期来看，A股潜力仍然值得看好。

短期的冲击，拉长来看都只是稍纵即逝的浪花。回顾20余年来，偏股基金指数累计收益11倍，期间经历了2000年互联网泡沫破裂、2001年911事件、2008年海外次贷危机、2020年全球疫情冲击等等，最终仍然获得年化近15%的回报。但如果剔除涨幅前1%的交易日，年化收益降到3.56%，如果剔除涨幅前2%的交易日，则变成了亏损。从过去来看，绝大部分收益来源于不足2%的时间，剩余98%的时间都在等待花开之中。你需要的不是大量的行动，而是耐心以及更加理性的投资行为。今年以来，以定投入市加仓的投资者已超过1千万人，越来越多的人相信微笑曲线和长期回报的力量。

长期来看，硝烟会结束，人类会战胜疫情，我们也还会继续稳步发展。对于投资者而言，此时此刻，乱云飞渡仍从容，不畏浮云遮望眼，保持耐心与坚持是最好的选择。